Comment j’utilise une stratégie d’investissement avec haltères pour éviter la ruine financière

by mza9af54
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La règle d’investissement n°1 de Warren Buffet est « ne jamais perdre d’argent ! Nous essayons tous de comprendre comment obtenir le rendement le plus élevé avec le risque acceptable le plus faible, mais les risques « uniques dans une vie » sur les marchés financiers semblent se présenter régulièrement ces jours-ci.

J’investis sur les marchés depuis plus de 16 ans, dont 5 en tant que trader professionnel. Je suis sorti de l’université au milieu de l’effondrement des dot-com et j’ai eu la chance d’obtenir mon premier emploi en tant que banquier. J’ai négocié pendant la crise financière et la Grande Récession, et j’essaie maintenant de naviguer dans ce marché dépressif induit par la pandémie. Comme beaucoup d’entre vous, je me demande quoi faire.

Depuis mes jours de trading, je suis devenu bien meilleur pour ne pas perdre d’argent, et je veux partager un peu comment je fais cela en utilisant une stratégie d’investissement avec haltères. Pour certains, cela peut sembler ultra-conservateur, mais je crois que cela prend en fait beaucoup de risques et me permet d’être très agressif le moment venu.

Qu’est-ce qu’une stratégie d’haltères ?

La grande majorité des conseillers financiers vous parleront d’une allocation d’actifs qui imite à peu près une courbe en cloche normale comme celle ci-dessous. Cette stratégie nécessite de mettre de côté suffisamment de liquidités pour faire face à une tempête, de répartir votre argent entre les classes d’actifs (généralement 60/40 actions sur obligations), et peut-être une petite allocation aux classes d’actifs à très haut risque, et quelques liquidités. Si vous deviez représenter graphiquement cela avec le risque sur l’axe X, cela pourrait ressembler à ceci :

Comment j’utilise une stratégie d’investissement avec haltères pour éviter la ruine financière

Une stratégie d’haltères, d’autre part, consiste essentiellement à investir aux extrémités de la courbe de risque et à éviter le milieu, et ressemble à quelque chose comme le graphique ci-dessous. Cela signifie que je garde beaucoup de liquidités, très peu d’actions, d’obligations et d’actifs de marché traditionnels, puis que j’alloue un pourcentage beaucoup plus faible de mes actifs liquides à des investissements alternatifs avec un profil de risque plus élevé, comme la spéculation sur les obligations à haut rendement, dérivés, capital-investissement, capital-risque et crypto-monnaie.

Comment j’utilise une stratégie d’investissement avec haltères pour éviter la ruine financière

Une stratégie d’haltères peut également être facilement appliquée au sein des classes d’actifs, par exemple, détenir 80% d’actions de dividendes de premier ordre avec de grands bilans et 20% d’actions de croissance à petite capitalisation. Ou, la même allocation de bons du Trésor aux obligations de pacotille dans un portefeuille d’obligations.

Pourquoi éviter le milieu ?

L’un de mes leaders d’opinion préférés sur le sujet du risque est Nassim Taleb, auteur de Fooled By Randomness, The Black Swan et Antifragile. Taleb est un mathématicien, expert en risques et ancien gestionnaire de fonds spéculatifs, qui s’est fait connaître pendant la crise financière de 2008 parce qu’il l’avait prédit. Taleb plaide pour une stratégie d’investissement barbell parce qu’il pense que l’ingénierie excessive des marchés financiers mondiaux, l’effet de levier et l’interconnexion de toutes les banques rendent le système moins robuste et plus fragile. Ainsi, les petits chocs sur le système sont exacerbés plus fréquemment. Ces risques sont essentiellement « cachés ». il y a des risques cachés au milieu (actions et obligations) qui ne sont pas pris en compte dans les modèles de risques financiers modernes.

Risque lié aux titres adossés à des créances hypothécaires

Un bon exemple est la façon dont chacun des principaux modèles de défaut de logement aux États-Unis utilisés pour emballer les titres adossés à des hypothèques n’incluait pas la possibilité pour les prix des maisons d’aller même le moins du monde en négatif. Lorsque les prix des maisons sont devenus le moins du monde négatifs, l’ensemble du système hypothécaire à faible capitalisation s’est grippé et s’est répercuté sur tous les marchés financiers interconnectés. Il s’agissait d’un risque majeur qui n’était pas pris en compte par une simple modification d’un modèle.

Fondamentalement, une classe d’actifs historiquement sûre (les maisons) a été transformée en une arme de destruction massive très risquée via l’ingénierie financière.

Risque de rachat d’actions

Un autre exemple que nous voyons se dérouler actuellement est celui des rachats d’actions de sociétés. Les faibles taux d’intérêt ont incité les PDG des entreprises à émettre des titres de créance pour racheter des actions afin de faire grimper les cours des actions. Bien que ce comportement ait fait augmenter les cours des actions à court terme, les entreprises se retrouvent sans les liquidités nécessaires pour traverser des périodes difficiles telles que la fermeture mondiale des activités en raison de la pandémie de COVID 19.

Beaucoup de ces sociétés ont acheté leurs propres actions jusqu’aux sommets et suspendent désormais les rachats lorsque les prix sont bas. Cela viole évidemment la règle numéro un de l’investissement – acheter bas et vendre haut.

Comment j’utilise une stratégie d’investissement avec haltères pour éviter la ruine financière


crédit : thevisualcapitalist.com

Ce qu’il est important de comprendre pour cet article, c’est que l’émission de dettes bon marché pour racheter des actions a considérablement modifié le profil de risque des actions (risque caché) au point que des milliers d’entreprises publiques pourraient cesser d’exister sans l’aide fédérale au renflouement.

Comment j’utilise une stratégie d’haltères

Le but d’une stratégie d’haltères est d’éviter les risques cachés et de mieux contrôler la stratégie d’investissement en restant très prudent (en espèces) et en prenant des risques élevés qui sont compréhensibles avec une plus petite partie du portefeuille. Théoriquement, vous pouvez obtenir un rendement mixte décent et limiter votre exposition aux événements de type cygne noir.

#1. « L’argent est roi », pas « l’argent est une poubelle »

Ray Dalio, le gestionnaire de fonds spéculatifs milliardaire (que je respecte et admire en fait) a proclamé «l’argent est une poubelle» dans une vidéo de CNBC, plaidant pour un portefeuille mondial d’actions et d’obligations. Cette interview a à peu près marqué le sommet du marché haussier alors que les marchés boursiers mondiaux ont fondu. Il a un bon point que je n’aborderai pas ici, mais pour la personne moyenne (c’est-à-dire pas un fondateur milliardaire de fonds spéculatifs), l’argent est en fait roi.

Oui, les taux d’intérêt sont terribles pour les épargnants. Cependant, l’argent liquide est une forme d’assurance peu coûteuse contre les revers quotidiens. Payer pour une urgence de 400 € en espèces au lieu d’obtenir un prêt personnel ou pire, a de la valeur.

Mais parlons investissement. L’argent a une valeur d’option. En finance, un contrat d’options a une valeur implicite car c’est un droit, pas une obligation. Vous avez la possibilité de faire A ou de faire B. Le fait d’avoir un bon coussin d’argent à la banque vous offre de nombreuses options pour investir au moment opportun et sans vendre d’autres actifs (actions, votre maison) pour libérer de l’argent. .

La flexibilité qui accompagne cette valeur d’option est une information clé qui manque à la plupart des gens. J’ai près de 80 % de mes liquidités en espèces. Ainsi, j’ai pu éviter le récent repli du marché boursier et je peux maintenant saisir de bonnes opportunités d’investissement à des prix avantageux.

Au fait, savez-vous combien d’argent liquide le Birkshire Hathaway de Buffett conserve dans ses livres ?

#2. Assurance

Beaucoup de gens pensent que l’assurance est un gaspillage d’argent, mais comme le souligne Talib dans son livre, Antifragile, l’assurance est un atout qui fonctionnera mieux pour vous en période de volatilité. L’assurance est essentielle et a un rendement élevé pour vous au moment précis où le risque augmente. Avoir des montants adéquats d’assurance habitation, d’assurance automobile, de couverture parapluie et d’assurance-vie est essentiel pour éviter les situations défavorables où vous devez dépenser une énorme somme d’argent de manière inattendue.

J’utilise également une assurance homme clé dans mes entreprises ainsi qu’une assurance responsabilité civile générale et professionnelle.

#3. Faible exposition aux actions et obligations

Contrairement aux conseils de la plupart des professionnels de la gestion financière, je garde très peu d’exposition relative aux actions et obligations traditionnelles. J’ai des comptes de retraite qui contiennent ces instruments qui sont passifs.

Si vous regardez mon allocation réelle d’actifs liquides par rapport à ce qu’un gestionnaire de fonds fintech dit que je devrais cibler, vous pouvez voir comment leurs conseils (barres vertes) sont exactement le contraire de ma stratégie.

Mon exposition aux actions et aux obligations se présente sous la forme de FNB à faible coût dans mes comptes de retraite fiscalement avantageux. Parce que ma durée est longue sur cet argent (ce qui signifie que je n’en aurai pas besoin pendant plus de 30 ans), je suis d’accord avec l’exposition, et je pense que l’augmentation de l’impôt au fil du temps compense les risques supplémentaires.

Comment j’utilise une stratégie d’investissement avec haltères pour éviter la ruine financière

#4. 10 à 15 % d’exposition au risque pure-play

Un risque de jeu pur est généralement un investissement qui comporte une forte attente d’échec, mais un gain énorme s’il fonctionne. Le meilleur exemple est un investissement de type startup/venture capital. Les meilleures estimations sont que 75 à 80 % des nouvelles entreprises échoueront – c’est le cas de base. Mais le retour attendu sur un investissement qui marche bien n’est pas de 6% par an. C’est plutôt 4 à 100 FOIS votre investissement.

Parce que le risque est si élevé dans ces investissements, il n’y a généralement pas beaucoup de risques cachés – j’ai fondamentalement une bonne idée de ma perte attendue. Je ne pense pas que ce soit le cas pour la plupart des investissements financiers généralement acceptés comme les dernières crises financières nous l’ont montré.

Alors, à quoi cela ressemble-t-il ? Je recherche des expositions pure play qui ne sont pas liées au marché boursier. J’investis dans des startups et je soutiens des entrepreneurs locaux comme des restaurants. Je maintiens également une position de crypto-monnaie de taille décente que j’ai commencé à accumuler en 2014. Je prévois de conserver cet investissement jusqu’à ce que la crypto soit un gagnant avéré, ou « atteigne 0 », car l’ampleur du gain est énorme si l’expérience bitcoin fonctionne.

#5. Les 5 à 10 % restants, j’investis en moi

J’utilise cet argent pour accroître mes compétences et tirer parti de ce que je fais bien pour me rendre, ainsi que mes entreprises, plus commercialisables. Ce processus a augmenté ma capacité de gain au fil du temps et m’a permis de réinvestir dans mes entreprises ou dans d’autres sources de revenus passifs non corrélés.

Une stratégie d’haltères est-elle faite pour vous ?

L’objectif principal d’une stratégie d’haltères pour un gestionnaire de risques astucieux est d’éliminer la probabilité d’événements explosifs importants d’investissements apparemment « sûrs ». Une barre n’est pas pour tout le monde, mais l’un des principaux avantages que j’en ai constaté est psychologique – je sais avec certitude qu’aucun événement n’aura d’impact sur la sécurité financière de ma famille. Cela me permet de prendre plus de risques avec un capital moindre et d’être mieux connecté aux entreprises, aux opportunités et aux personnes dans lesquelles j’investis.

Quelles sont vos pensées? Êtes-vous préoccupé par le risque et une stratégie d’haltères pourrait-elle vous aider ?

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